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Tugende, un viaje al centro del impacto

Francisco Díaz|Global Social Impact Investments

Desde Global Social Impact Investments, la gestora de fondos de impacto hermanada con nuestra fundación, el analista de inversiones Francisco Díaz nos presenta a Tugende, la primera empresa ugandesa de mototaxis en la que invirtieron. 

Tugende, un viaje al centro del impacto

No soy habitual en la redacción de este tipo de escritos por lo que espero sepáis disculpar los errores que observéis. Mi estilo de redacción está claramente más enfocado a informes técnicos y numéricos sobre las distintas oportunidades de negocio que analizamos a diario en Global Social Impact Investments (GSII), la sociedad gestora que gestiona el fondo de inversión de impacto Global Social Impact Fund (GSIF) que va de la mano de Open Value Foundation con el objetivo de fomentar y promocionar la inversión de impacto en España.

Nuestro fondo GSIF tiene un enfoque geográfico en África subsahariana y más en concreto en la parte oriental de esta amplia franja. Nuestras inversiones objetivo se encuentran en países tales como Uganda, Kenia, Ruanda, Tanzania o Zambia, por citar algunos de esa zona. En esta área geográfica prácticamente el 70% de la población vive con menos de 2 dólares al día.

En este primer escrito quería hablaros sobre Tugende, la primera inversión que hemos realizado en el fondo GSIF, concretamente en Uganda, una inversión que sigue activa y que en cierta forma es el reflejo de cómo entendemos la inversión de impacto en GSII, y de la que nos sentimos profundamente satisfechos.

Para que os podáis ubicar, Uganda es un país con una población algo inferior a la de España (casi 43 millones de habitantes), que ocupa una superficie algo menor a la mitad de España. Su renta per cápita asciende a 643 dólares (2018), casi 48 veces menos que la de España. Estamos pues ante uno de los países más pobres del mundo. El 70% de la población tiene menos de 25 años y la alta tasa de abandono temprano escolar en el país produce una altísima inseguridad laboral: desempleo y precarización laboral que impide la independencia financiera de sus habitantes y que dificulta la mejora de sus condiciones de vida. 

¿Qué es Tugende?

Fue la primera empresa en la que GSIF invirtió. A finales de 2018 concedimos un primer préstamo a la compañía por la cantidad de 500.000 dólares. Hoy, esa cifra se ha incrementado hasta los 750.000 dólares y las previsiones son que esta cantidad se incremente a futuro.

Tugende ofrece servicios financieros de leasing de motocicletas a sus clientes. Para entender mejor el servicio que ofrece la compañía, basta afirmar que conducir un taxi-motocicleta (boda-boda se llaman en Uganda) es una de las mejores oportunidades laborales para los jóvenes de entorno urbano con pocos recursos formativos que se incorporan al mercado laboral.

En este oficio los ingresos medios pueden ascender a unos 10 dólares diarios y tan solo se requiere una motocicleta. En condiciones normales, la inmensa mayoría de los más de 400.000 conductores de boda-boda en Uganda ni disponen de recursos ni pueden acceder a fuentes de financiación que les permitan adquirir una motocicleta. En estas circunstancias, la única alternativa para ejercer este empleo es la de alquilar la motocicleta a otro propietario. Los que optan por esta modalidad obtienen pocos recuersos y poca capacidad de ahorro porque los costes de alquiler son muy elevados, por lo que nunca se pueden permitir ascender socialmente, ni siquiera mejorar de manera significativa sus condiciones de vida.

Dada esta situación, Tugende proporciona financiación para adquirir su motocicleta a aquellos clientes que no pueden acceder por otras vías a esa financiación. Desde un punto de vista de riesgo, el modelo puede parecer de riesgo muy alto, pero la realidad demuestra que la tasa de impagos es realmente baja. Por ofreceros datos numéricos y poneros en contexto del modelo de negocio que ofrece esta empresa ugandesa a sus clientes, el coste medio de una motocicleta en Uganda es de unos 925 dólares. Tugende incluye prestaciones adicionales a los conductores como una unidad de localización GPS, seguros, protecciones en las motocicletas, licencia de conducir que suponen unos 175 dólares adicionales, con lo que el coste final del conjunto asciende a unos 1.100 dólares.

Una vez entregado el producto, el cliente final dispone de un plazo de 20 meses para devolver la cantidad anterior más los intereses financieros que aplica Tugende. Los pagos son distribuidos en cuotas mensuales y pasado este plazo y abonadas todas las cuotas, el cliente se convierte en propietario de la motocicleta. A partir de ese momento retiene la totalidad de los ingresos que genera.

Entre los impactos sociales de nuestra invertida, destacaría la mejora de las condiciones de los clientes porque con cada leasing se crea un nuevo puesto de trabajo, que además es estable, los ingresos prácticamente se doblan respecto a las otras alternativas existentes para ejercer este oficio y lo anterior posibilita que estas personas y sus familias puedan invertir en la adquisición o mejora de su vivienda o en la salud y educación de sus familias.

Además, Tugende mejora la movilidad en un país con un transporte público complicado, especialmente para mujeres y personas con escasos recursos, ofreciendo una formación vial a los conductores, dotándoles de un equipo de seguridad y un seguro para accidentes, enfermedades, discapacidad o fallecimiento.

Por último, existen mejoras medioambientales por el uso de motocicletas nuevas o prácticamente nuevas, frente a un parque de motocicletas antiguo e informalmente mantenido.

¿Cómo medimos el impacto social y el seguimiento de la compañía?

Nuestro préstamo junto a otros permite a Tugende incrementar el número de operaciones de leasing y por tanto llegar a un mayor número de beneficiarios.

Desde GSII realizamos un seguimiento periódico de la evolución de una serie de indicadores que consideramos claves. El modelo de seguimiento que aplicamos es el de monitorizar el impacto social a través de cuatro o cinco indicadores que sean relativamente fáciles de medir por nuestra invertida. Estos parámetros son sistemáticamente comparados y analizados con los recibidos en los periodos anteriores, para obtener conclusiones que contribuyan a la mejora de estos, en un diálogo constructivo con la empresa invertida.

La tabla y los gráficos siguientes muestran de manera muy sintética el seguimiento que hacemos de estos indicadores:

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Finalmente, dentro de los análisis internos que realizamos en GSII, evaluamos la contribución de nuestras inversiones en el impacto social de las sociedades en las que invertimos. En el caso de Tugende, el último análisis efectuado se resume en el cuadro siguiente:

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